「致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課」讀後感：投資及理財的10個金句及觀念
「致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課」讀後感：投資及理財的10個金句及觀念
一、發揮複利：高明投資方法不是一次性賺取最高報酬，而是賺取不錯報酬，並在最長時間裡重複執行。
(一)書中觀念
書中描述在寫「致富心態」的時候，華倫．巴菲特(Warren Buffett)的淨資產高達845億美元，其中約99.6%在50歲以後才賺得，約96.4%為60歲以後方達成；另提及巴菲特年報酬率為22%，不及避險基金文藝復興科技創辦者吉姆．西蒙斯(Jim Simons)年報酬率66%，但後者淨資產210億美元，較前者少75%，主要原因為發揮複利時間少一半。
(二)個人心得
個人心得如下：1.一個人在年幼時候就應該培養理財觀念，並儘早確認適合自己的投資策略，其後持續應用以發揮複利效果；2.前述策略重要原則是儘量避免虧損，在平均報酬相同狀況下，負報酬年損失將削弱累積效果，延長財富翻倍時間，因此在短線或波段操作時，應設立停損點，以限縮虧損幅度；3.在經濟學中，凱因斯理論提出消費及當期可支配所得正相關，恆常所得理論主張消費由長期預期平均收入決定，但若由複利角度來看，正確做法似應為年輕時儘量減少不必要支出，以增加儲蓄及投資，而後隨財富增加再逐漸增加消費，享受生活。
二、長尾效應：在整個投資生涯中，可能僅有占人生不到1%時間所做投資決策為重要，而該期間多在市場恐慌。
(一)書中觀念
任何巨大、有利可圖、知名度高或有影響力的事物，都是長尾事件導致的結果，在投資領域亦不例外。不論是時機掌握、公司挑選，甚至或是創造企業利潤來源的業務，皆是由少數所決定，因此若能夠準確掌握該部分，即可有效率地賺得投資報酬。
(二)個人心得
「80/20法則」(又稱帕雷托法則)隨處可見，指少數關鍵投入可產生大部分成果，例如企業80%利潤來自20%產品，員工80%績效來自20%任務，以及書本80%洞見來自20%章節等，因此不應平均分配注意力，而是應該識別及集中資源於關鍵事項。在投資上的啟示有三項：1.在時機上，盤整或上漲時期只要定期定額投資即可，不用特別關注，而在市場大跌甚至失去信心時再加碼進場，以長期角度進行投資；2.若無法事前辨識贏家企業，那就投資市值型ETF，亦或購買主要推動一國經濟的產業型ETF，因藉由投資推動股市或經濟的主力公司即可賺取大部分報酬；3.若要選擇個股，可檢視創造利潤的主要業務，並從中挑選擁有長期成長題材或潛力事業的企業。
三、市場不可預測：經歷或研究過去發生什麼，都可能無法作為任何未知事件的指南。
(一)書中觀念
市場上特定的趨勢、交易、產業、因果關係，以及人們應該如何理財，皆持續演化，爰歷史僅可提供粗略參考，而非展望未來的地圖。在此狀況下，將歷史當成未來股市指引可能產生誤導，特別是距今愈久所發生的市場經歷，參考價值愈低。
(二)個人心得
以前讀經濟學時曾學「盧卡斯批判」(Lucas critique)，其指出以歷史數據預測經濟政策的影響無效，因當政策改變時，人們預期心理產生變化並調整行為，造成模型控制結構方程式的參數發生改變。同理，由於經貿結構改變、資訊隨機性、反應行為非固定等因素，金融市場可預期但無法預測，即投資者可對長期趨勢及報酬分布等合理推估，認同某事將發生，卻無法預測軌跡及何時發生，如認同長期股價指數報酬大於零、風險與報酬呈正向，但不知市場何時邁入熊市、短期股價漲跌等。
四、擁抱合理風險：把市場波動視為手續費而非罰款，利於堅持夠長時間，讓投資收益朝有利方向發展。
(一)書中觀念
成功投資與其餘物品相同，皆擁有一個價格，但其計價單位並非美元，而是波動度及不確定性，以及懷疑、恐懼、遺憾等情緒，除非適當因應這些事項，否則無法成功投資。
(二)個人心得
一般人將投資虧損視為懲罰，儘可能地予以避免，在此狀況下，不是只想著如何低買高賣，就是一有虧錢就停損，或甚至退出市場以趨避風險。本書提出應該將投資視為購買物品，為獲得報酬，就必須面臨不確定性，在這種將市場波動視為投資所需付價格的心態下，就會以平常心看待價格起伏，堅持足夠長時間，而非只試圖賺取價差。惟坦然面對市場波動前提，係該風險為合理，投資者財務可承受，且所投入金融工具需具成長趨勢，以時間協助化解短期可能虧損狀況。
五、投資策略應符合人性：在現實世界裡，人們不想要金融學術界用數學算出來的理想投資策略，而是想要晚上能夠睡得好的策略。
(一)書中觀念
在投資領域中，某事項在技術面沒有錯，但在脈絡檢視下卻不合理，如研究指出年輕族群投資股票應承擔高風險，採用2:1槓桿比例，而後隨年紀增加下修槓桿。前述策略在數學理論上可行，但在實務上可能不可行，因很少人在槓桿操作賠完本金後，還能夠堅持執行。
(二)個人心得
任何投資策略，需依據本身個性及興趣擬定，否則無法長久執行，例如對於一個缺乏耐心而想要立刻看見成效的人，不見得適合長期持有的存股策略，因中途就忍不住賣出持股；相反地，對於一個極度害怕風險的人，無論如何證明股票潛在高報酬，亦可能無勇氣進場投資。另若由股價指數長期向上趨勢來看，一次投資大筆金額其實為較佳策略，但因多數人可能無法忍受價格波動，爰分梯次投入為相對符合人性的投資方式。
六、堅守投資核心理念：確認正在玩的遊戲，並確保不會被另一種遊戲的玩家影響。
(一)書中觀念
在與金錢相關事務中，需先確認本身時間規畫，且不被不同遊戲玩家所採取行動說服。當投資者有不同的目標及時間規畫，對某個人來說看似荒謬的價格，可能對另一個人來說就很合理，若短期報酬動能吸引資金，促大多數投資者由長線轉成短線，市場則形成泡沫。
(二)個人心得
任何一筆資金，應先釐清該筆投資的理念、目標及時間維度，且確認後就需依計畫執行，不宜輕易更改。如對被動投資者而言，核心理念為樂觀看待未來數十年全球或特定國家經濟持續成長的動力，此時今年市場表現或明年經濟衰退等考量皆不重要，持續投入資金即可；對基本面投資者而言，核心理念為市場將反映產業動態及企業經營，除非證據顯示原推導可能錯誤或發生變化，否則靜待股價上漲；對技術面投資者而言，核心理念為相信某些線型走勢由歷史來看勝率較高，此時需密切觀察股價動態，並設立停損及停利點。
七、守住財富：致富手段百百種，但守財方法僅一種，就是將節儉及戒慎恐懼結合起來。
(一)書中觀念
致富及守財為兩種完全不同的技能。想要致富就應冒險，保持樂觀，並踏出舒適圈；但守財需節儉，並保持謙遜，認知以前的成功至少部分應歸功於運氣，所以不能總重複使用相同方法，且擔憂可能很快就失去所獲得的一切所得及財富。
(二)個人心得
致富需冒險，從事創業工作，或將資金投入具風險及波動的金融工具；守財需節儉，時刻抱持謹慎，避免損失財產。重視冒險而忽略謹慎，雖然可能迅速致富，但亦可能一夕破產；相反地，過度謹慎卻不敢冒險，雖可確保資產安全，但財富成長速度緩慢，爰應維持平衡心理。個人認為可藉由三個方式達成前述平衡目標：1.將金錢分成兩類，一類承擔風險投入高報酬資產，一類戒慎恐懼投入穩健工具；2.投資預留犯錯空間，如在夠低價位投資，確保安全邊際；3.不融資或低舉債，避免若事情沒按計畫進行時陷入過度負擔，以利持續留在市場。
八、低調生活：真正富有者不是買好車、住豪宅，高調給大家看，而是在銀行投資帳戶裡有很多錢，卻低調到讓大家看不到。
(一)書中觀念
人們經常想用名車或豪宅向別人傳遞訊息，希望藉此獲得別人喜愛、羨慕及尊重，但旁人可能僅注意名車及豪宅，想像有朝一日擁有該資產，完全沒想到車主及屋主，更別說尊重。另財富為沒轉化成實物的金融資產，花錢買奢侈品以炫耀有錢，其實是讓自己沒錢的方法。
(二)個人心得
創造財富的三個主要途徑涵蓋工作、投資、節儉，相對於工作可能需先取得證照或通過測驗，投資獲利需具備專業知識及運氣，個人對節儉行為的可掌握度相對較高。只要擁有良好的克制力心態，降低自我意識需求，無視旁人眼光，一切支出以符合「需要」而非「想要」為原則，就可以提升儲蓄率，並累積財富。
九、知足常樂：沒有理由為自己沒有、不需要事情，賭上自己擁有、不可或缺事物。
(一)書中觀念
書中舉一些在財富方面已成功的知名人士，卻因不知足而觸犯內線交易、金融詐騙等罪名，導致身敗名裂，並指出任何損及名聲、自由、家人、愛、幸福的事物，無論潛在獲利多龐大，都不值得冒險。
(二)個人心得
書中提出觀念，認為最困難理財技能為實現目標後停止繼續追逐，因人們的期望容易隨結果增加而提升，最後不僅冒著愈來愈大風險以期達成目標，且陷入永不知足的不快樂境界。個人認為為避免前述狀況，應以內視而非外觀角度設定理財目標，即不進行社會比較，因世界上總存在更有錢的人，而係僅依據個人生活、所得、財富等設定目標，舉如擁有一間無貸款自有房屋、被動收入可支應生活所需，以及擁有千萬元存款等。
十、金錢是達成幸福的重要因素：金錢最大的內在價值，就是賦予可掌控時間的能力。
(一)書中觀念
與任何客觀條件相比，對自己生活有強大掌控感，是預測正向幸福感更可靠的指標。金錢賦予掌握時間的能力，獲得一定程度的獨立自主，可在想要時間做想做事情，並廣泛掌控生活方式的各項變數，提升幸福感。
(二)個人心得
個人認為幸福感來源，係在下列三個領域達成滿足，包括有形物質條件、無形時間及生活掌控度，以及人際關係良好互動；金錢有助於提升前二者的滿足感，但對人際關係部分，影響程度相對較低。本書偏重第二部分無形時間及生活掌控度，指出金錢可提升幸福感，舉如若有充足應急準備金，在失業時不用陷入焦急狀態，可慢慢尋找理想工作；或儲蓄足夠時，可在想要時間退休，從事自己興趣，不用被迫繼續工作等。鑒於時間為無法再生的稀缺資源，應有智慧地運用金錢，節省不必要的時間消耗，以提升對該資源的掌控感。
